让巴菲特实现财富自由的三种投资类型

2018-11-27 16:06:45   作者:   来源:界面

有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯,并最终为他带来了巨大的成功。图片来源:视觉中国巴菲特多年来长盛不衰的原因究竟是什么?有没有什...

有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯,并最终为他带来了巨大的成功。
 
图片来源:视觉中国

巴菲特多年来长盛不衰的原因究竟是什么?有没有什么基本的原则,是从始至终贯穿整个投资生涯的?

巴菲特在一封又一封写给股东的信中,记录了哪些投资理念、投资方法,并一次又一次地重申那些投资原则?

关于巴菲特的投资理念,很多人其实早有耳闻。比如“企业拥有者原则”“少即是多”“安全边际”“长线是金”原则等。在这些理念的支撑下,有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯,并最终为他带来了巨大的成功。

在很多人还在为择业,跳槽等事情迷茫纠结的时候,巴菲特年仅25岁的他便实现了财富自由,甚至准备过上退休的生活,而今88岁高龄的他仍然叱咤风云,书写股市神话。

说起股神,很多人都多多少少听过他的一些至理名言。比如:

Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.

(当别人恐惧时贪婪,当别人贪婪时恐惧。)

After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.

(当潮水退去,就会知道谁在裸泳。)

Price is what you pay; value is what you get.

(价格是你需要付出的,而价值是你得到的。)

You can't make a good deal with a bad person.

(你不可能和一个糟糕的人做成一桩好生意)

毫无疑问,巴菲特可以说是我们这个时代最为杰出的投资家。然而相比成功后的声名远扬,一个伟大人物从0到1,一步步成长起来的轨迹,其实对于大众而言更加具有吸引力和可参考性。

早在1956年,年仅25岁的巴菲特带着10万多美元回到家乡奥马哈,并建立了一个投资合伙基金——巴菲特有限联合公司。此后,巴菲特开始每年给自己的投资合伙人写信。在今天看来,这些信件可以说是价值连城,因为它们记录了一个手中最初只有一小笔资金的年轻投资者在成功过程中的思考模式。

关于巴菲特的投资理念,很多人其实早有耳闻。比如“企业拥有者原则”“少即是多”“安全边际”“长线是金”原则等。在这些理念的支撑下,有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯,并最终为他带来了巨大的成功。

低估值型投资

所谓低估值型,就是指那些价值被低估的股票,这在三种类型中所占比重最大。而要投资这一种类型股票的关键点就在于,要做好对公司的估值,而且还要长期坚持。

因为这种股票唯一的好处就是价格低廉,不受市场追捧。当你买入的时候,每只股票的价值都远远高于它的价格,这就形成了相当大的安全边际。

如何给潜在的低估值型投资项目进行评估呢?有5个重点可供参考:

1. 确定方向:为了了解公司状况,需要什么工具或特殊知识?

2. 分析:公司及其所在行业的经济基本面怎样?

3. 最坏打算:我的决定是错误的可能性有多大?如果错了,可能要损失多少钱?

4. 企业当前的内在价值是多少?其价值增长或萎缩得有多快?

5. 比较:对股价下行风险和上涨概率进行合理权衡吼,当前价格相对于公司内在价值的折价,和其他所有可能选择比起来是否对我更有利?

合并套利型投资

在巴菲特还是个小男孩的时候,他就花了25美分从祖父的店里买了一箱6罐装的可口可乐,然后以每罐5美分的价格零售出去,每箱“套利”赚20%的利润。

小小年纪的巴菲特就已经懂得了金融领域的所谓的“套利”手法。

在套利型投资中,巴菲特认为投资结果取决于公司行为,而不是股票买卖双方的供给和需求关系。而对于他和他的股东们来说,这些套利机会主要来自大型综合石油公司收购石油生产商。

作为巴菲特的第二大投资类别,套利型投资虽然毛利润看起来很低,但从长期来看,它具有很高的安全性,和低估值型一样可以跑赢道琼斯指数。

控股型投资

在对控股型权益进行估值时,主要决定因素是赢利能力(过去的和未来的)和资产价值。这一类投资,就意味着你能拥有控股权,或是大股东,对公司的决策具有话语权。

控股型有的一开始就是通过大宗交易买入,有的是从低估值型发展而来。这种投资类型的必要条件就是物美价廉。

当你能够取得控股权后,投资价值就不再取决于经常失去理智的市场报价,而是取决于企业本身的价值。而想要衡量这种类型的收益,巴菲特认为还是需要至少看几年时间。



 

凡未经本社的书面授权,任何人不得转载、复制、重制、改动、展示或使用《徽商》杂志的局部或全部的内容或服务,或在非徽商网所属的服务器上作镜像,否则本杂志社将依法追究相关行为主体的法律责任。

会员单位 商会组织 其他机构